Moje meno je Monika Beláková a veľmi ma teší, že ste navštívili moju stránku. Profesionálne sa venujem predaju investičného fyzického zlata, prostredníctvom jednorazových nákupov alebo sporiacich programov. Cieľom mojej stránky je Vás informovať o aktuálnej ekonomickej situácii a pomôcť Vám pri Vašom rozhodovaní sa v oblasti investovania do zlata.

Súčasťou mojej práce je pomáhať Vám napredovať aj v obchodno-podnikateľskej oblasti prostredníctvom Vášho osobnostného rozvoja a vzdelávania. Zároveň sa zameriavam na zvyšovanie finančnej gramotnosti a informovanosti v oblasti podnikania, ekonomiky a networkingu.

Pomáham ľuďom dosahovať úspech a prosperitu. Úspešný človek je podľa mňa ten, kto dokáže zarábať veľa peňazí, stará sa o svoje zdravie a kondíciu, rozvíja kvalitné vzťahy so svojimi priateľmi, má dostatok kvalitného času na svoju rodinku, neustále na sebe pracuje a vzdeláva sa, robí prácu, ktorá ho napĺňa a buduje si svoj vlastný biznis, alebo si privyrába u nás popri zamestnaní. Pomáham ľuďom vybudovať si a získať pasívny príjem, rentu. Ak Vás oslovila možnosť obchodno-podnikateľskej spolupráce so mnou, tak ma neváhajte kontaktovať prostredníctvom kontakného formulára. Veľmi sa teším na našu spoluprácu.

Dosiahne cena zlata v roku 2026 opäť historické maximá?

Výhľad cien zlata na roky 2026 a 2027 zostáva pozitívny. Analytici z J.P. Morgan Global Research očakávajú, že cena zlata by mohla do konca roka 2026 dosiahnuť približne 6 000 USD za uncu, pričom do konca roka 2027 nevylučujú rast až na 6 300 USD za uncu.

Budúci dopyt po zlate a stabilita jeho ceny však budú vo veľkej miere závisieť od vyriešenia pretrvávajúcich geopolitických konfliktov a od ďalšieho smerovania menovej politiky amerického Fedu. Ani jeden z týchto faktorov dnes nie je istý.

Dopyt centrálnych bánk po zlate, ktorý bol v uplynulom roku jedným z hlavných motorov rastu cien, sa na prvý pohľad zmiernil. Podrobnejší pohľad na údaje však ukazuje oveľa zložitejší obraz.

Cena zlata začala rok 2026 nepretržitým rastom, vrchol dosiahla koncom januára, následne sa koncom marca ochladila a nedávno klesla na tohtoročné minimum približne 4 170 USD za uncu. Odvtedy sa spotová cena pohybuje prevažne do strany.

K volatilite ceny zlata prispeli obchodné napätie, geopolitické konflikty, ako aj nákupy a predaje centrálnych bánk. Otázkou zostáva, či sa prudký rast dopytu zo začiatku roka opäť obnoví a aký bude vývoj cien zlata po roku 2026.

Budúcnosť cien zlata zostáva neistá

J.P. Morgan očakáva, že priemerná cena zlata vo štvrtom štvrťroku 2026 dosiahne približne 6 000 USD za uncu a do konca roka 2027 sa môže priblížiť k 6 300 USD za uncu. Greg Shearer, vedúci oddelenia pre základné a drahé kovy v J.P. Morgan, však upozorňuje, že záujem investorov v poslednom období oslabil. „Zlato sa momentálne nachádza v technickej slepej uličke. Obchoduje sa nad 200-dňovým kĺzavým priemerom približne na úrovni 4 340 USD za uncu, no zároveň naráža na odpor pri 50-dňovom kĺzavom priemere okolo 4 730 USD. Pri tomto bočnom pohybe a rastúcich obavách, že Fed bude musieť reagovať na infláciu spôsobenú cenami energií ďalším zvyšovaním úrokových sadzieb, zostáva zlato zatiaľ na vedľajšej koľaji záujmu investorov.“

Podľa Shearera síce konflikt medzi Iránom, Izraelom a Spojenými štátmi predstavuje krátkodobú prekážku, zároveň však potvrdzuje dlhodobé dôvody, pre ktoré investori diverzifikujú svoje portfóliá smerom ku zlatu.

Medzi tieto dôvody patria:

riziko vyššej inflácie,

znehodnocovanie kúpnej sily peňazí,

rastúce fiškálne problémy Spojených štátov,

geopolitické napätie,

neistota okolo americkej hospodárskej politiky.

Podľa Shearera sú tieto faktory momentálne v úzadí, kým nebude jasnejšie, ako sa vyvinie konflikt s Iránom. Jeho vyriešenie by zároveň znížilo riziká spojené s cenami energií, infláciou aj výnosmi dlhopisov.

Nakupujú centrálne banky zlato aj naďalej?

Jedným z najsilnejších argumentov podporujúcich rast cien zlata boli v posledných rokoch nákupy centrálnych bánk. V období 2021 až 2025 nakupovali centrálne banky v priemere 225 ton zlata za štvrťrok, čo predstavovalo približne dvojnásobok tempa z rokov 2016 až 2020. V roku 2026 sa však zdá, že toto tempo spomalilo. V prvom štvrťroku centrálne banky predali celkovo 129 ton zlata, pričom samotné Turecko predalo v marci približne 60 ton. Oficiálne vykázané čisté nákupy predstavovali len 16 ton, čo naznačuje výrazné spomalenie. Situácia však nemusí byť taká jednoduchá. Podľa World Gold Council totiž neexistuje povinnosť oznamovať nákupy zlata Medzinárodnému menovému fondu (MMF). Časť nákupov preto zostáva nezverejnená.

Na základe údajov z londýnskeho mimoburzového trhu (OTC) a tokov zlata zo švajčiarskych rafinérií odhaduje World Gold Council, že skutočné nákupy zlata v prvom štvrťroku 2026 dosiahli približne 244 ton, čo je viac ako 208 ton vo štvrtom štvrťroku 2025.

Kto nakupuje nezverejnené zásoby zlata?

Jedným z hlavných kupcov je pravdepodobne Čína.

Greg Shearer uvádza:

„Čistý dovoz zlata do Číny vzrástol v prvom štvrťroku 2026 na približne 317 ton, čo je takmer trojnásobok oproti predchádzajúcemu štvrťroku. Zároveň Čínska ľudová banka zvýšila svoje oficiálne nákupy z približne jednej tony mesačne počas predchádzajúcich šiestich mesiacov na päť ton v marci a osem ton v apríli.“ Motivácia Číny je pravdepodobne strategická. Zmrazenie ruských devízových rezerv v roku 2022 ukázalo, že dolárové aktíva držané v zahraničí nemusia byť v prípade sankcií úplne bezpečné. Čína preto systematicky buduje svoje zlaté rezervy ako súčasť dlhodobého plánu posilniť renminbi (čínsky jüan) ako alternatívnu svetovú rezervnú menu.

Ďalší zdroj rastúceho dopytu

Dopyt po zlate netvoria iba centrálne banky.

Začiatkom roka 2025 získalo desať najväčších čínskych poisťovní povolenie investovať až 1 % svojich spravovaných aktív do fyzického zlata. V tom čase predstavovalo jedno percento ich aktív približne 200 ton zlata. Odborníci sa domnievajú, že limit 1 % môže byť iba začiatkom a v budúcnosti sa môže zvýšiť až na 5 %. Keďže poisťovne zatiaľ nemajú povinnosť tieto nákupy zverejňovať, trh môže byť ich skutočným objemom v budúcnosti príjemne prekvapený.

Medvedí scenár pre zlato

Zlato je tradične považované za ochranu pred znehodnotením meny a infláciou. Keďže však samo o sebe neprináša žiadny úrokový výnos, zvyčajne sa mu darí horšie v období rastúcich úrokových sadzieb. Preto môže ďalší vývoj menovej politiky amerického Fedu výrazne ovplyvniť cenu zlata.

Greg Shearer upozorňuje:

„Najväčším rizikom pre náš optimistický výhľad by bol scenár, v ktorom zostane americká ekonomika aj trh práce silný, zatiaľ čo inflácia bude ďalej zrýchľovať. To by mohlo Fed prinútiť pokračovať v zvyšovaní úrokových sadzieb.“

Ak by Fed získal presvedčenie, že musí bojovať proti dlhodobo vysokej inflácii ďalším sprísňovaním menovej politiky, mohlo by to oslabiť investičný dopyt po zlate. Shearer však dodáva, že podľa jeho názoru ide zatiaľ o menej pravdepodobný scenár. Ak by k nemu predsa len došlo, očakával by výraznejší odlev kapitálu zo západných ETF fondov investujúcich do zlata, čo by spolu s prípadným oslabením nákupov centrálnych bánk vytváralo dlhodobý tlak na pokles cien zlata.

Potrebujete sa ešte niečo opýtať, s niečím poradiť, alebo máte záujem o ďalšie informácie? Tak má neváhajte kontaktovať, veľmi ochotne Vám s tým pomôžem: