Moje meno je Monika Beláková a veľmi ma teší, že ste navštívili moju stránku. Profesionálne sa venujem predaju investičného fyzického zlata, prostredníctvom jednorazových nákupov alebo sporiacich programov. Cieľom mojej stránky je Vás informovať o aktuálnej ekonomickej situácii a pomôcť Vám pri Vašom rozhodovaní sa v oblasti investovania do zlata.

Súčasťou mojej práce je pomáhať Vám napredovať aj v obchodno-podnikateľskej oblasti prostredníctvom Vášho osobnostného rozvoja a vzdelávania. Zároveň sa zameriavam na zvyšovanie finančnej gramotnosti a informovanosti v oblasti podnikania, ekonomiky a networkingu.

Pomáham ľuďom dosahovať úspech a prosperitu. Úspešný človek je podľa mňa ten, kto dokáže zarábať veľa peňazí, stará sa o svoje zdravie a kondíciu, rozvíja kvalitné vzťahy so svojimi priateľmi, má dostatok kvalitného času na svoju rodinku, neustále na sebe pracuje a vzdeláva sa, robí prácu, ktorá ho napĺňa a buduje si svoj vlastný biznis, alebo si privyrába u nás popri zamestnaní. Pomáham ľuďom vybudovať si a získať pasívny príjem, rentu. Ak Vás oslovila možnosť obchodno-podnikateľskej spolupráce so mnou, tak ma neváhajte kontaktovať prostredníctvom kontakného formulára. Veľmi sa teším na našu spoluprácu.

Žijeme v najrizikovejšom období za desiatky rokov, tvrdí šéf najväčšej investičnej banky sveta

Spojenie vysokej inflácie s klesajúcimi cenami aktív by mohlo vytvoriť kokteil, z ktorého rad investorov poriadne rozbolí hlava.

Inflácia môže byť vyššia a oveľa dlhšia, než si trh myslí. Svet zažíva najrizikovejšie obdobie za desiatky rokov. Európa zaostáva, kde môže, ale Amerika sa bez nej nezaobíde.

A protekcionizmus je zlý, aj keď sa deje na domácej pôde. To je časť hlavných záverov výročného listu legendy sveta investičného bankovníctva Jamieho Dimona z najväčšej investičnej banky sveta JPMorgan Chase.

Výročný list akcionárom JPMorgan ide proti súčasnému trendu. Namiesto pár páčivých infografík, často generovaných umelou inteligenciou, ide o takmer 50 strán hutného textu preloženého grafmi a nahliadnutiami pod pokrievku hospodárenia JPMorgan.

Keď sa raz za rok rozpíše muž, ktorý pamätá život v čele veľkej banky pred finančnou krízou 2008, z ktorej vyšiel na strane víťazov, oplatí sa venovať tomu, čo hovorí, pozornosť. A to možno o to viac, že druhý matador podobného formátu Warren Buffett odovzdal svoje pero hlavného spisovateľa Berkshire Hathaway svojmu nástupcovi Abelovi.

Čo teda presne Dimon hovorí? Sám je už dlhší čas skeptikom, ktorý varuje pred prílišným investorským optimizmom. Neprekvapí teda, že teraz, aj keď mu geopolitická situácia hrá do kariet, zostáva pri chmúrnej globálnej ekonomickej prognóze. Tá hovorí, že by spojenie vysokej inflácie (ako za čias covidu) s klesajúcimi cenami aktív (na rozdiel od čias covidu) mohlo vytvoriť kokteil, z ktorého rad investorov poriadne rozbolí hlava.

Pre banky by ale takýto koktail mohol byť, naopak, relatívne pozitívny, pretože – ak má Dimon pravdu – ich čaká éra vyšších marží.

Nás, ktorí nie sme investiční bankári, naopak, čaká koniec éry lacných peňazí, väčšia geopolitická fragmentácia, „návrat k fundamentom“ a na trhoch podľa Dimona môžeme počítať s vyššou volatilitou ako novým normálom. Jazdcov finančnej apokalypsy pre tento rok finančník vymenúva rozhodne viac ako len štyri.

Prvým z nich je súčasné vysoké ocenenie aktív, ktoré by teraz mohlo (po dlhom čase) zase veľmi rýchlo zletieť nadol. Ďalej potom eskalácia obchodných vojen, ktoré pre zmenu môžu reorganizovať svetovú ekonomiku, a vyhrotenie vzťahov medzi USA a Čínou.

Tým nekončíme. Akí sú ďalší Dimonovi jazdci apokalypsy? Nedostatok spoločností, ktoré sa rozhodnú vstúpiť na burzu, ďalej riziká spojené s nástupom umelej inteligencie, geopolitika, prudko rastúce vládne zadlženie a tiež jedna skrytá hrozba prichádzajúca zo súkromných trhov.

„Kazisvetom celej situácie – a k tomu by mohlo dôjsť v roku 2026 – by bola inflácia, ktorá by pomaly rástla namiesto toho, aby pomaly klesala. Už len to by mohlo spôsobiť rast úrokových sadzieb a pokles cien aktív. A úrokové sadzby sú niečo ako gravitácia pre takmer všetky ceny aktív. Klesajúce ceny príliš mnohých aktív v jednom okamihu potom môžu rýchlo zmeniť sentiment a spôsobiť útek do hotovosti,“ uvádza Dimon.

Dimon však spomína aj faktory, ktoré teraz globálnej ekonomike, naopak, pomáhajú. Tých je ale relatívne menej.

Prvým z nich je fiškálny stimul v rámci amerického vládneho programu One Big Beautiful Bill, ktorý podľa JPMorgan vnesie do americkej ekonomiky jedno percento HDP.

Ďalej Dimon medzi pozitívnymi faktormi spomína nákupy cenných papierov americkou centrálnou bankou v hodnote 40 miliárd dolárov každý mesiac, ktoré vyložene cielia na podporu ceny aktív. Ďalej potom v USA prebiehajúca deregulácia vrátane podnikov a bánk, a obrovské kapitálové výdavky na umelú inteligenciu, ktoré majú podľa odhadov banky tento rok vzrásť z vlaňajších 450 miliárd dolárov na 725 miliárd dolárov.

Krízu na trhu súkromných úverov spôsobenú neschopnosťou hlavných aktérov vyplácať investorov Dimon ďalej považuje za jeden z problémov, ktorým budú čeliť najmä investori do rastových akcií. Zároveň však tvrdí, že nejde o systémové riziko. Súkromné úvery sú síce už veľký trh, ich objem však v porovnaní s kľúčovými časťami finančného systému zatiaľ nie je kritický.

Skryté riziko podľa neho ale teraz predstavuje súkromný kapitál všeobecne. „Vzhľadom na to, že akciové trhy v posledných mesiacoch dosiahli historické maximá, je trochu prekvapujúce, že súkromné investičné spoločnosti, ktoré vlastnia takmer 13-tisíc firiem, nevyužili vo väčšej miere zdravých trhov k tomu, aby tieto spoločnosti uviedli na burzu. Investície do súkromného kapitálu sa teraz držia v priemere sedem rokov – to je prakticky dvojnásobok oproti tomu čo predtým,“ vysvetľuje.

„A keď už dôjde na ich predaj, nepredávajú sa nejakej inej spoločnosti ani nezamieria na burzu, ale vložia sa do nového fondu s názvom ‚pokračovací fond‘. Od veľkej finančnej krízy sme všeobecne mali len býčí trh – je ťažké si predstaviť, čo sa stane, až dorazí dlhší medvedí,“ dodáva Dimon.

Ako ďalšiu hrozbu pre trhy potom vníma kybernetické útoky. „Musím to spomenúť, pretože to zostáva jedným z našich najväčších rizík, a to pravdepodobne platí aj pre mnoho ďalších veľkých odvetví a korporácií. Umelá inteligencia toto riziko takmer určite zvýši,“ spomína v tejto súvislosti.

Európa na rázcestí

Vedľa situácie doma v USA sa list sústreďuje tiež na Európu a európsky trh. Aj keď to tak na prvý pohľad nevyzerá, Spojené štáty podľa Dimona Európu stále silne potrebujú ako partnera. Na samotnej európskej politike však Dimon nenecháva nitku suchú.

Európa, ktorá podľa neho vstupuje do rozhodujúcej dekády, trpí neefektívnosťou (pomalé rozhodovanie) a nedostatkom jednoty (roztrieštenosť medzi štátmi, slabá koordinácia politík). Dimon pritom vyslovene hovorí, že Európa stojí na križovatke, na ktorej jednej odbočke čaká dlhodobý úpadok relevancie a na tej druhej potom obrovský (nielen investičný) potenciál. Druhá cesta ale vyžaduje bolestivé a radikálne reformy. Jednou z výhod Európy je vraj dnes silný ľudský kapitál.

Jej hlavný dnešný problém spočíva v nízkej produktivite, slabších inováciách, preregulovanosti a menších kapitálových trhoch, než majú USA. Oveľa viac než predtým ale tiež vníma ako problém jej nedostatočnú vojenskú silu, závislosť od USA a energetickú zraniteľnosť (cenami aj narušením dodávok, pretože je viac než kedykoľvek predtým závislá od importov).

To Európu z investičného pohľadu (nielen) tento rok odsudzuje k nižšiemu rastu ako v USA, čo ale pre investorov prináša aj pozitívne implikácie ako lacnejšie valuácie a zaujímavý dividendový profil.

Potrebujete sa ešte niečo opýtať, s niečím poradiť, alebo máte záujem o ďalšie informácie? Tak má neváhajte kontaktovať, veľmi ochotne Vám s tým pomôžem: