Moje meno je Erich Dudič a veľmi ma teší, že ste navštívili moju stránku. Profesionálne sa venujem predaju investičného fyzického zlata, prostredníctvom jednorazových nákupov alebo sporiacich programov. Cieľom mojej stránky je Vás informovať o aktuálnej ekonomickej situácii a pomôcť Vám pri Vašom rozhodovaní sa v oblasti investovania do zlata.

Súčasťou mojej práce je pomáhať Vám napredovať aj v obchodno-podnikateľskej oblasti prostredníctvom Vášho osobnostného rozvoja a vzdelávania. Zároveň sa zameriavam na zvyšovanie finančnej gramotnosti a informovanosti v oblasti podnikania, ekonomiky a networkingu.

Pomáham ľuďom dosahovať úspech a prosperitu. Úspešný človek je podľa mňa ten, kto dokáže zarábať veľa peňazí, stará sa o svoje zdravie a kondíciu, rozvíja kvalitné vzťahy so svojimi priateľmi, má dostatok kvalitného času na svoju rodinku, neustále na sebe pracuje a vzdeláva sa, robí prácu, ktorá ho napĺňa a buduje si svoj vlastný biznis, alebo si privyrába u nás popri zamestnaní. Pomáham ľuďom vybudovať si a získať pasívny príjem, rentu. Ak Vás oslovila možnosť obchodno-podnikateľskej spolupráce so mnou, tak ma neváhajte kontaktovať prostredníctvom kontakného formulára. Veľmi sa teším na našu spoluprácu.

Ekonóm, ktorý predpovedal krachy, varuje: Blíži sa najväčšia recesia v dejinách

Signály príchodu recesie sa zintenzívňujú. Valuácie spoločností sú na historických maximách, odolnosť pracovného sektora začína mať trhliny a problémy sa objavujú aj na trhu bývania. Na burze však naďalej pretrváva euforická nálada. Otázkou zostáva dokedy.

Forbes sa rozhodol osloviť hlavného makroekonóma spoločnosti Swisblock Henrika Zeberga, ktorý je známy predchádzajúcimi úspešnými predpoveďami trhových krachov, ale aj viacerých nárastov.

1. Očakávate príchod krízy? Vedeli by ste svoje očakávania zdôvodniť?

Áno. Môj model hospodárskeho cyklu – ktorý správne signalizoval každú recesiu v Spojených štátoch amerických od 50. rokov 20. storočia – sa prevrátil. Predstihové ukazovatele sa zrútili a spotrebitelia, ktorí predstavujú 70 percent ekonomiky, sú pod silným tlakom.

Dôvera klesla, reálne mzdy zaostávajú a 15,6 percenta amerických domácností hlási potravinovú neistotu. Bývanie je zmrazené, pričom jeho dostupnosť je na 40-ročných minimách. Teraz už len čakáme na zhoršenie indikátorov COI, ktoré monitorujú reálnu ekonomiku. Toto sú tie isté varovné signály, ktoré sme videli v rokoch 2006 až 2007, a teraz opäť blikajú načerveno. Recesia sa blíži.

Upozorňujem, že som v rokoch 2022, 2023 ani v prvom štvrťroku 2025 nepodporoval všeobecný názor, že recesia je bezprostredná. Naopak – to je vidieť z mojich príspevkov na sieti X. Teraz sa, žiaľ, hospodársky cyklus prevracia. A bude to vážna recesia s extrémnym stavom súčasnej finančnej bubliny.

2. Aký rozsah bude mať kríza?

Nebude to mierne spomalenie ani mäkké pristátie. Sme na konci bezprecedentnej bubliny všetkého – ktorá zahŕňa bývanie, technologické akcie a kryptomeny – nafúknutej rokmi lacných peňazí.

Keď spľasne, výsledkom bude pravdepodobne hlboká recesia, pričom ocenenia akcií klesnú o 50 percent alebo viac a nezamestnanosť prudko vzrastie. Reálna ekonomika to pocíti ako prvá. Domácnosti znížia výdavky, transakcie s bývaním sa zrútia a úverové delikty stúpnu.

3. Čo by ste odporučili investorom?

Zachovanie kapitálu musí byť na prvom mieste. Toto nie je čas na sebauspokojujúce stratégie typu buy the dip. Znížte riziko, riaďte pákový efekt a držte likviditu na obdobie, keď sa ocenenia obnovia. Kríza tiež vytvorí príležitosti, ale iba pre tých, ktorí si chránia kapitál počas poklesu.

The Zeberg Letter

Celkovú situáciu dokresľujú informácie zverejnené v The Zeberg Letter. Ide o mesačnú makroekonomickú správu vydávanú spoločnosťou Swissblock, ktorá poskytuje dátami podložený pohľad na to, kde sa aktuálne nachádzame v globálnom hospodárskom cykle.

V augustovom dokumente Zeberg upozorňuje na zosilňovanie signálov recesie. Tvrdí, že napriek povrchným znakom sily sa americké hospodárstvo pohybuje na jej pokraji.

Jeho varovanie sa nezakladá na emóciách, ale na detailnej analýze vlastného modelu ekonomického cyklu. Ten ukazuje, že index vedúcich indikátorov klesol na rovnovážnu líniu, čo odráža prudké zhoršenie ekonomickej aktivity v reálnom čase.

Tento index zahŕňa faktory ako výnosová krivka, stavebné povolenia a nové objednávky, ktoré historicky s bezchybnou presnosťou predpovedali každú recesiu za posledných 80 rokov.

Predstihové ukazovatele sú hlboko v červených číslach už od konca roka 2024, čo podľa názoru makrostratéga prakticky zaručuje budúcu recesiu. „Skrátka, kolaps je pred nami, máme však krátke okno predtým, než udrie búrka,“ tvrdí.

Pracovný trh a inflácia

Jeden z najpresvedčivejších dôkazov je podľa neho trh práce. Hoci ho dlhý čas označovali za neotrasiteľný pilier, teraz ukazuje znepokojujúce trhliny. Júl 2025 priniesol šokujúco slabé údaje o prírastku pracovných miest, no ešte horšie sú masívne úpravy údajov za máj a jún.

„To, čo bolo ‚silné‘, môže po revíziách zrazu vyzerať slabo,“ píše Zeberg a poukazuje na to, že takýto prudký pokles tvorby pracovných miest sa v histórii objavil len tesne pred recesiami alebo počas nich.

Ďalší dôležitý faktor je značné zníženie rastu cien. Zatiaľ čo Federálny rezervný systém je stále posadnutý inflačnými číslami, reálne dáta z trhu ukazujú, že tlaky rýchlo slabnú.

Hoci centrálna banka bola doteraz neoblomná vo svojej reštriktívnej politike, Zeberg verí, že čoskoro bude musieť začať znižovať úroky. V tejto súvislosti pripomína prekvapivý a náhly krok Fedu z roku 2007, keď sa sadzby znížili o 50 bázických bodov.

Makroekonóm tvrdí, že podobnosť s vtedajšou situáciou je až mrazivá. Aj vtedy sa už roky zhoršoval stav na realitnom trhu, no ekonómovia to ignorovali.

Zatiaľ čo sa Fed sústreďoval na infláciu, hlboko pod povrchom sa už varila najhoršia finančná kríza za viaceré generácie. Model vedúcich indikátorov už v roku 2006 signalizoval problémy, a hoci sa recesia oficiálne vyhlásila až o rok neskôr, reálne už prebiehala.

Atmosféra nesmrteľnosti

Napriek zhoršujúcim sa makroekonomickým základom trhy pokračujú v eufórii. Akcie a kryptomeny dosahujú nové maximá a napĺňajú posledné štádium bubliny, ktoré Zeberg nazýva blow-off top.

Sám je krátkodobo optimistický, čo sa týka rastu rizikových aktív, no varuje, že aktuálna eufória je pasca. „Čím vyššie vystúpime, tým tvrdší bude pád, ktorý nás čaká,“ hovorí Zeberg a nabáda investorov, aby sa nenechali uniesť chamtivosťou.

V prípade, že sa posledný rastový scenár naplní, Zeberg predpokladá, že S&P 500 by mohol dosiahnuť 7 500 bodov a bitcoin 160- až 180-tisíc dolárov. Napriek tomu zdôrazňuje, že ide len o hypotézy, nie záruky.

Za kľúčový považuje včasný výstup z pozícií. „Akonáhle si dav uvedomí, že cisár je nahý, všetci sa vrhnú na predaj a nie všetci sa zmestia do dverí,“ usudzuje.

Koniec cyklu

Makrostratég sa vo svojej analýze venuje aj zdanlivo silnému rastu hrubého domáceho produktu v druhom štvrťroku 2025 o tri percentá. Vysvetľuje, že ide o „klamlivé štatistiky“ a že skutočnosť bola pravdepodobne oveľa slabšia.

HDP bol umelo nafúknutý jednorazovými vplyvmi, ako bolo predzásobenie sa dovozom v dôsledku hrozby ciel. „Realita je taká, že ekonomika nezrýchlila zo stagnácie na boom,“ vysvetľuje. „S najväčšou pravdepodobnosťou sa vliekla nízkou rýchlosťou, ak dokonca neklesala,“ dodáva.

Realitný trh je podľa Zeberga „mŕtvy balast“ ekonomiky. Stavebné povolenia a predaj nových domov sú na viacročných minimách, a index sentimentu staviteľov sa prepadol na úroveň z roku 2006.

To všetko sú podľa neho signály, že ekonomika už dávno narazila na ľadovec, a hoci sa loď ešte nepotopila, prichádza čas, keď sa začnú prejavovať efekty v širšej ekonomike, najmä na trhu práce.

Svoj analytický list makroekonóm uzatvára slovami, že všetky tri indexy jeho modelu – vedúci, súbežný a zaostávajúci – sa zosúlaďujú v klasickom scenári konca ekonomického cyklu.

Tí, ktorí stále dúfajú v mäkké pristátie, sa vraj stavajú proti 80-ročnej histórii, ktorá ukazuje, že po takomto zosúladení prichádza nevyhnutne pokles. „Väčšina ekonómov a stratégov trhu zostáva blažene nevedomá,“ konštatuje.

Potrebujete sa ešte niečo opýtať, s niečím poradiť, alebo máte záujem o ďalšie informácie? Tak má neváhajte kontaktovať, veľmi ochotne Vám s tým pomôžem: